1월17일 선물옵션 매매전략 - 코스피 지지선 1,950

1월17일 선물옵션 매매전략 - 코스피 지지선 1,950

1월 후반부 코스피 조정폭은 크지 않을 것으로 판단한다. 지금은 뱅가드 이슈, 외

국인 프로그램 매도 등 수급 공백이 나타나고 있지만, 초기 부정적 영향이 일단락

되면 다시 글로벌 유동성 효과는 힘을 발휘하게 될 것으로 믿기 때문이다. 과거

QE1, QE2 국면의 경험이 이를 방증한다. 문제는 저점 형성 이후의 업종 선택이

다. 추세 상승으로 볼 것이냐, 아니면 여전히 상단히 제한된 박스권으로 볼 것이

냐에 따라 업종 선택은 달라질 것이다. 당사는 아직 코스피가 추세적 상승으로 나

아가기는 어렵다고 판단한다. 유동성 랠리에서 실적(경기)랠리로 이어지는 과정에

서의 마찰음이 상반기 중 불가피할 것으로 보기 때문이다. 과거 대비 효과가 반감

된 유동성랠리에 의한 상승은 분명 한계가 있다고 판단한다.

이러한 전망에 근거해 업종전략을 세워보면, 전반부의 주도컨셉(유틸리티, 제약,

내수/서비스)이 1월 후반부에도 여전히 유효한 가운데 대형주에서는 IT(반도체)가

지수 방어 및 반등을 주도하게 될 것으로 판단한다

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