파생상품 100억 운영해본 손우현 차장

국내 파생상품시장이 각종 규제 강화로 고사 위기다. 정부가 개인 투자자들의 투기를 방지하기 위해 옵션 승수 인상, 옵션 매수 전용계좌 폐지, 양도소득세 부과 등을 잇달아 추진하며 선물·옵션 거래량이 급감하고 있다. 한때 수백억을 벌며 증권사의 ‘큰손’으로 자리 잡던 선물·옵션 트레이더들도 대거 퇴출됐다. 최근 KB투자증권, KTB투자증권, 한맥투자증권 등 수백억원대의 파생상품 주문 사고가 거듭 터지며 트레이더에 대한 증권사의 시선도 곱지 않다. 거의 모든 트레이더들은 1년 계약직이다.
그러나 그 가운데 여전히 자신만의 독보적인 매매원칙으로 선물·옵션 시장에서 살아남은 트레이더들도 적지 않다. 장중에는 화장실도 참고 0.0001초만에 머리보다 손이 먼저 나가는 일상을 반복하며 연간 수억원을 벌어들이고 있다. 좁은 여의도 트레이더 업계에서 ‘귀신’으로 통하는 그들을 직접 만났다.

“밤에는 1시간마다 깨서 장을 확인합니다. 잠을 쪼개서 자다 보니 한 10~20번은 깨는 것 같아요. 꿈에서도 트레이딩을 합니다. 문제가 안 풀려서 화가 나서 잠이 들었다가도 꿈속에서도 문제를 풉니다. 그러다 벌떡 깨는 적이 많죠.”

여의도 NH농협증권에서 만난 손우현 차장(42)은 피곤한 안색에도 웃음이 넘쳤다. 늘 잠이 부족하고 시간을 쪼개 쓴다는 그이지만 열정이 넘쳤다. 손 차장은 “내가 원래 굉장히 동안이었는데, 트레이딩을 7~8년 하다 보니 엄청 삭았다”면서 “몸을 집중해야 하고 화장실도 참았다가 뛰어가는 생활을 반복하다 보니 이렇게 됐다”고 허허 웃었다. 그는 “건강을 망가뜨리면서까지 트레이딩을 계속하려면 거액의 인센티브를 받아야 한다고 본다”면서 “친구도 못 만나서 친구도 점점 없어진다”고 토로했다. 

손 차장은 연세대 수학과 92학번으로 경제학을 복수전공했다. 원래 트레이더에 관심은 없었지만 어려서부터 ‘돈’에 관심이 많았다고 한다. 그는 “아마도 넉넉한 집에서 자란 것이 아니어서 그랬는지 모르겠다”면서 “초등학교 때 꿈이 은행지점장이었다”고 말했다. 그런 그는 대학 졸업 후 증권사와 은행 등에 이력서를 넣었고 2000년에 최종 교보증권에 합격, 지점 생활을 시작했다.

“신입직원은 모두 지점으로 발령이 났습니다. 저도 지점에서 6개월 정도 근무하고 나서 기획실 리스크 관리 파트로 옮겼습니다. 근데 그때 트레이딩 부서는 퇴근도 일찍 하는데, 받아가는 성과급은 상당해서 부러움이 컸습니다. 그래서 저도 파생상품 운용팀에 가고 싶다고 계속 건의했죠. 그러다 운용은 아니고 파생상품 영업부로 옮기게 됐습니다. ”

손 차장은 은행과 투신사 등의 기관으로부터 코스피 선물·옵션 주문을 받는 법인 영업부서에서 근무를 시작했다. 자체적으로 안정적인 수익을 거둘 수 있는 매매 시스템을 개발, 기관에 제공하는 식이었다. 그는 “평소 밤 10~11시까지 회사에 남아 있는 것은 기본이었고 매니저와 저녁 식사 후 12시에도 들어와도 새벽 3시까지 연구하고 그랬다”면서 “정말 간절했던 것 같다”고 당시를 회상했다.



하지만 당시 성과는 신통치 않았다. 수익률 자체는 괜찮았지만 절대 수익 자체가 크지 않아 투자자들의 호응이 별로였던 것이다. 그래서 그는 자신이 모아뒀던 종자돈으로 매매를 해보자고 생각했다. 자신의 아내가 결혼 전에 모아놓은 5000만원이 있었다. 손 차장은 “그 자금으로 한 달에 1~2% 정도씩 연수익 15~20%를 목표로 하는 시스템을 아내 몰래 개인적으로 운용했다”면서 “옵션 매도 플레이 위주로 데이트레이딩을, 하루에 한 번 이하로만 매매하는 보수적인 전략을 취했다”고 설명했다. 처음 두 달은 예상대로 수익을 얻는 듯했다. 

“12월의 선물옵션 만기일이었죠. 당시 코스피지수가 강보합으로 출발하고 나서 조금씩 밀리기 시작했습니다. 저는 무슨 자신감인지 지수 하락을 확신하고 5000만원 전부를 기초가격과 행사가격이 일치하는 ATM(등가격) 가격의 풋을 매수했죠. 그리고 얼마 안 있어 실제로 지수가 갑자기 쭉쭉 밀리더니 11시쯤에는 잔고가 9000만원으로 이상으로 올라왔습니다. 1억원 이상으로 잔고가 올라가면 정리하려고 했죠. 그러다 점심때에 자장면이 배달됐고 팀 막내였던 저는 5분 만에 식사 세팅을 마치고 왔습니다. 그러고 보니 지수가 처음 하락폭의 반 정도 반등해 본전이 됐더라고요. 다시 5분 만에 자장면을 먹고 돌아와 보니 이제는 마이너스 500만원까지 내려갔습니다. 다시 심기일전 한 후 2시쯤부터 베팅해 운 좋게 플러스 500만원으로 장을 마쳤습니다.”

그는 당시 이렇게 방향성 매매 방식을 반복하며 큰 교훈을 얻었다고 한다. 종자돈 베팅을 시작한 지 두 달 만에 ‘깡통계좌’를 만들었기 때문이다. 그러다 여기저기 대출도 받다 보니 추가로 빚만 1억원을 떠안았다. 매월 나가는 이자도 만만치 않았다. 그는 “결국 아내한테 모든 사실을 털어놨고 아내도 크게 힘들어했다”면서 “하지만 다행히도 속 깊은 아내가 모든 것을 덮어줬다”고 미소를 띄었다.

이후 손 차장은 스스로 지점 발령을 지원했다. 자신이 개발한 옵션 시스템 매매 전략에 맞는 투자자들 직접 찾아나서기 위해 압구정 지점을 택했다. 하지만 압구정 지점은 그의 예상과 달리 소위 ‘부자’들이 없었다. 돈이 있어도 대부분 휴면 계좌가 많았다. 그는 “그때부터 나의 매매 전략과 약력, 비전 등을 담은 안내장를 만들어 투자자들에게 우편을 보내고 일일이 전화를 했다”면서 “그래도 3개월 연속 약정 ‘0’을 찍었다”고 말했다. 당시 그는 제2금융권에서 최고 대출 가능 금액이었던 2100만원을 대출받아 방향성 옵션 매매를 했다가 한 달도 안 돼 몽땅 날리기까지 했다고 털어놨다.

“투자자들을 찾기 위해 애썼습니다. 당시 저의 전화를 가장 관심 있게 응대해주던 분이 타워팰리스에 살고 계셨는데, 추석 선물을 전해주려고 로비에서 하염없이 기다렸죠. 벤치에 앉아 그 집으로 배달되는 다른 비싼 선물들을 보는데, 내 선물이 하찮게 느껴져 눈물이 나기도 했습니다. 그러다 나중에 그 투자자가 직접 지점에 찾아왔습니다. 결국 제가 세운 매매 전략대로 운용을 해보라고 허락하시더군요.”

그는 1억원으로 운용을 시작해 2억원, 5억원, 10억원으로 차츰 운용 규모를 늘리기 시작했다. 그러다 2006년 3월, 한 회사의 회장이 운용 한도 100억원을 맡기기에 이르렀다. 그는 “다행히 성과가 계속 나면서 회사에서 줄곧 1등을 했고 2007년 가을쯤 빚도 모두 갚았다”고 말했다. 이후 그는 다시 본사 트레이딩룸에 도전, 본격적으로 트레이딩업계에 뛰어들었다. 트레이딩업계는 모두 연봉 계약직이기 때문에 회사에 사표도 냈다. 옵션 매수 후 1개월 이상을 보유하는 포지션 트레이더를 전문으로 삼았다.



“처음 한 달 성과는 무척 좋았습니다. 그런데 2008년 2월 28일 중국발 쇼크로 증시가 급락하면서 기존에 벌어놨던 수익을 거의 다 날렸습니다. 일시적인 이벤트라과 생각했지만, 빨리 손실을 회복하려고 애쓰다가 순식간에 손실이 1억원까지 커지기도 했죠. 연 손실 한도가 3억원이던 때였습니다. 마음을 다잡으려고 노력했습니다. 다행히도 1년 계약 기간 만료를 앞두고 4억원 플러스로 마감했습니다.”

하지만 고난은 또 닥쳤다. 2010년 11월 11일 ‘도이치 쇼크’가 터진 것이다. 그는 당시 트레이더 인생에서 가장 큰 시련을 겪었다고 말했다. 손 차장은 “그날 번 금액까지 포함해 동시호가 때 39억원이 날아갔다”면서 “그해에 내가 제일 좋은 수익률을 거두고 있었기 때문에 그 충격은 엄청났다”고 말했다. 그때는 그가 교보증권에 입사한 지 10년이 되던 해였다. 회사 내부 수상자로 막 선정되려던 참이었다. 

“도이치 쇼크로 사내뿐만 아니라 전 증권사가 충격에 휩싸였습니다. 당시 우리 부서는 5~6명의 트레이더가 파생으로만 연 100억원 이상을 벌 정도로 잘하던 팀에 속했었습니다. 하지만 하루아침에 저를 포함해 약 80억원의 손실을 봤으니 충격 그 자체였죠.”

당시 교보증권은 파생상품 트레이딩팀을 철수하기에 이르렀다. 손 차장은 퇴사를 결심했고 당시 받았던 당해연도 반기 성과급까지 자진 반납했다고 한다. 이후 그는 1개월 만에 S증권으로 옮겼다가 다시 NH농협증권에 둥지를 틀었다. 그는 “어찌 됐건 한 번에 40억원에 가까운 손실을 보았다는 게 주홍글씨처럼 낙인이 찍혀서 어디에서도 선뜻 나를 뽑아주지 않았다”고 털어놨다. 이후 그는 NH농협증권에서 다시 재기에 성공했다.

“운용에서 제일 먼저 해야 할 것은 전략을 개발하는 것이지만, 제일 중요한 것은 사이즈 관리라고 생각합니다. 즉 ‘머니 매니지먼트’죠. 합창에서도 ‘포르티시모’와 ‘피아니시모’가 다 나와야 좋은 곡이라고 생각합니다. 사이즈를 적절하게 쓰는 게 능력이죠. 언제 많이 들어가고 적게 들어가는지를 아는게 중요합니다.”

그는 지금 옵션으로 돈을 벌 수 있는 모든 전략을 다 쓰고 있다. 레이쇼, 커버드 콜, 스프레드 뿐만 아니라, 스캘핑(초단타 매매)도 많이 한다. 방향성으로 매매에 나섰다가 전략 매매로 바꾸며 사이즈를 그때그때 조절한다. 그는 “운용도 결국 하나의 벤처라고 생각한다”면서 “뭔가 쉽게 되면 의심해봐야 하고, 안되는 걸 더 파고들어야 한다고 생각한다”고 목소리를 높였다.

“트레이더는 결국 창의적인 사람이어야 한다고 생각합니다. 이쪽 업계는 내가 생각한 아이디어를 의사결정 몇 단계를 거치지 않고 구체화할 수 있습니다. 실패든 성공이든 아이디어를 스스로 많이 내는 게 중요합니다.”

그는 최근 정부의 파생상품 양도소득세 부과 추진과 관련해서도 입을 열었다. 그는 “지금까지 살아남은 국내 트레이더들의 실력은 세계적인 수준이라고 본다”면서 “세금을 내야 하는 건 맞는데, 세금을 엉뚱한 방향으로 걷는 건 아닌가 싶다”고 말했다. 그는 “양도세를 물리면 파생 거래가 확실히 줄 수밖에 없다”고 주장했다.