코스피, 적정 종합주가지수는 어느정도일까?

코스피, 적정 종합주가지수는?

정밀하게는 코스피, 코스닥 전체 종목을 커버해야하지만, 계산의 편의성을 위하여 각 시장의 시총 100위권의 종목들을 대상으로하여 적정시가총액을 계산하고, 현재의 시가총액과의 비율을 통하여 종합주가지수와 코스닥지수의 적정지수대를 추정하여 보았습니다.

 

계산 방법에는 각 종목의 PER와 PBR을 몇 단계로 구분하여 각 항목별로 계산을 하였습니다.

 

일단, PBR을 활용하여 계산된 값입니다.

 

<<거래소 PBR로 추정한 단계별 적정 지수대>>

 

종합주가지수대의 종목별 PBR을 1 그리고 1.5 그리고 2.0으로 구분하여 시총을 구한 뒤 현재 시장 시가총액과 비교하여 적정 종합주가지수를 계산하여보았습니다.

현재 1995p부근인 종합주가지수는 종목단위 PBR 1.0수준에서는 1595, PBR 1.5에서는 2392p, PBR 2.0에서는 3190p가 계산되었습니다.

 

대략, 현재의 주가지수대가 그렇게 큰 부담이 없는 수준이라는 것을 짐작케 하는 대목입니다.

 

 

<<거래소 PER로 추정한 단계별 적정 지수대>>

 

PER레벨은 10,15,20으로 단계별로 시총100위권 종목에 적용한 적정 주가지수대를 보게 되면, PER10에서는 1717, PER15에서는 2575, PER20에서는 3434p가 계산되었습니다.

 

현재 종합주가지수인 1995p가 PBR때도 마찬가지이고, PER레벨 계산 때에도 그렇게 큰 부담이 없는 수준임을 확인할 수 있습니다.

두가지 기준으로 볼 때, 종합주가지수는 시장 분위기가 받혀주게 된다면, 최고(정말 활황장이 와서 마지막 불을 태울 때) 3000p수준이 될 수 있는 여지를 볼 수 있는 대목입니다.