우정사업본부 과세적용에 따른 시장변화

우정사업본부 과세적용에 따른 시장변화

안녕하세요~ 미래에셋증권 장진현입니다.
그동안 유일한 거래세비과세 매매주체였던 우정사업본부가 오늘부터 과세적용됩니다...
이로인하여 그동안 일중 진입 청산이 반복되던 프로그램매매 패턴은 보기 힘들것으로 판단됩니다..프로그램매매의 주요주체가 사라지면서 장중 차익거래는 현저하게 감소할것이며, 주식시장의 유동성과 거래량 감소에도 적지않은 영향을 줄것으로 예상, 또한 현*선물간의 괴리는 더욱 커질수 있습니다...
최근 대규모로 유입된 프로그램매수는  베이시스 1P 이하에서 적극적인 청산이 일어날것으로 예상됩니다.. 감사합니다..

 

미스리 메신져로 받은 내용입니다....

 

개인적으로는 이 부분이 상당히 중요하다고 생각을 합니다...

장중 내내 이 부분에 대해서 득실을 따져보느라 머리가 아팠는데요...

 

개인적인 의견을 말씀드리도록 하겠습니다....

 

그 동안 우정사업본부가 비과세 혜택을 받는 매매주체였는데 오늘부로 과세적용이 되고 그로 인해서 프로그램 매매의 가장 큰 부분을 차지하던 매매주체가 사라지게 되는 결과를 초래한다는 내용입니다..

 

이것이 왜 중요할까요...?

 

저는 현물시장의 왜곡을 일으키는 가장 큰 요인이 프로그램 매매라고 생각을 합니다...

 

시장이 오를만한 요인이 없음에도 프로그램 매수로 인해서 시장이 상승을 하는 경우도 많고...

반대로 시장이 상승할 요인이 있음에도 불구하고 프로그램 매도로 인해서 시장이 오히려 하락을 하는 경우도 많습니다..

 

그 뿐만 아니라...

큰 틀에서의 시장추세에는 큰 변화를 주지 못하지만 단기적인 흐름에는 프로그램 매매가 큰 영향을 끼치기 때문에 자금규모가 압도적으로 큰 외인과 기관 매매주체들이 선물시장을 통해서 현물 시장을 얼마든지 조작을 할 수 있는 부분이 많았습니다..

 

그리고 외인의 경우에는 자신들의 현물물량을 정리를 하거나 매집을 하는 경우에...

 

매도는 프로그램 매수를 유발시키면서 최대한 높은 가격에 정리를 하고...

매수는 프로그램 매도를 유발하면서 최대한 낮은 가격에 매수를 하는 경우가 많았습니다...

 

즉~~!!

프로그램 매매의 규모가 크면 클수록 메이져들에게는 유리한 상황이 되고 개인투자자 입장에서는 불리해진다는 의미가 됩니다...

 

그런데 이제는 이런 대규모 프로그램 매매가 당분간은 나타나지 않을 가능성이 높아졌습니다..

 

당분간이라는 기간이 언제까지라고는 말씀드릴 수는 없지만 일정 시간 이후에 프로그램 매매가 다시 활성화가 되더라도 지금처럼 시장을 마음대로 흔들 정도로 매매가 활발하게 이루어지는데까지는 시간이 필요할 것으로 생각합니다..

 

개인적으로는 프로그램 매매규모가 감소하는것이 바람직하다고 생각을 합니다...

적극찬성을 하는 입장입니다....

 

하지만 한 가지 걱정이 되는 부분이 있습니다...

 

지난 시황들에서 매일같이 말씀을 드린 부분입니다...

최근 시장의 반등흐름은 프로그램 매수유입의 영향이 절대적이라고 말씀드렸습니다..

 

그런데 지금 시점에서 프로그램 매매규모가 급격하게 감소를 한다면 그 동안 시장상승 동력이었던 프로그램 매수유입이 상당히 약화가 되는 결과를 초래할 것입니다...

 

시장을 들어올리던 한축이 사라지는것 뿐만아니라 그 동안 강하게 유입이 되었던 프로그램 차익물량이 추가적으로 더 유입이 되기 보다는 이젠 매도를 걱정해야할 상황으로 돌변했다는 점입니다....

 

아직까지는 시장베이시스가 상당히 견고한 상황이라 내일 당장 프로그램 매도물량이 쏟아질것 같지는 않지만 일단 시장은 2조원이 넘는 매물을 등에 업고 흘러가야 하는 부담감이 존재하게 되었습니다...

 

안그래도 프로그램 잔고 수준이 상당히 높은 상황인데 이 부분이 맘에 상당히 걸립니다....

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