옵션합성전략의 기본 개념

옵션합성전략은 동일한 행사가격을 가진 콜옵션과 풋옵션을 이용하여

선물과 같은 손익구조를 가지도록 구성된 투자 포트폴리오를 의미합니다.

즉, 같은 행사가격의 콜옵션을 매수, 풋옵션을 매도하여 선물을 매수하는

것과 동일한 손익구조를 가지게 하는 것입니다.

이러한 옵션합성전략의 손익분기가격과 선물의 현재가를 비교하여 차이가

클 경우에는 선물을 다른 방향을 매매하여 이익규모가 어떠한 경우에도

확정되는 차익거래 포지션을 설정할 수가 있습니다.

옵션합성전략 중에는 컨버젼이 있는데요. 선물가격이 저평가 되어 있거나

고평가 된 합성 포지션을 구성할 수 있을 때 선물을 매수하고

대신하여 합성선물을 매도하여 구성합니다.

리버설은 선물가격이 고평가 되어 있거나 저평가된 합성선물 포지션

구성 시에는 선물을 매도하고 합성선물을 매수하는 옵션합성전략을

진행하게 되는 것입니다.

옵션합성전략은 만기손익이 기초자산에 상관없이 동일하게 발생합니다.