옵션(Option)이란?

▲ 옵션(Option)이란?

    - 특정 자산을 장래의 일정시점에(만기일)에 미리 정한 가격으로(행사가격)에 사거나 팔 수 있는 권리를 
      프리미엄에 매매하는 거래

    - 주가 변동에 따른 투자위험 최소화와 투자전략 다양화로 주식 및 선물시장의 활성화를 위함

    - 한국은 1997년 증권거래소에서 세계 25번째로 "코스피200"지수를 대상으로 한 주가지수 옵션시장이 개장,
      2002년 1월 개별주식옵션시장이 개설

    - 대상자산(Underlying asset, 기초자산) : 옵션의 대상이 되는 목적물
      · 주식옵션 (대상자산이 주식), 주가지수옵션(대상자산이 주가지수)
    - 권리 행사가격(Exercise price, 행사가격) : 대상자산을 매매하는 가격

    - 권리행사(Exercise) : 만기일에 매도/매수자가 행사가격으로 대상자산을 거래하
    - 권리행사기간 : 옵션의 권리를 행사할 수 있는 기간
    - 만료일(Expiration date) : 권리행사가 가능한 마지막 날, 권리행사 최종일

▲ 옵션거래란?

    옵션을 매매대상으로 하는 거래로서 매도자는 매수자에게 옵션(권리)을 제공하고,
    매수자는 매도자에게 대가(프리미엄)을 지급하는 거래 


▲ 옵션의 특징

    - 계약성 : 계약기간(만기일)내에서만 권리 행사가 가능 (선택권)
    - 손익구조 비대칭성 : 옵션가치 최소치 0, 최대치 무한대
    - 가치의 소모성 : 계약만기일 다가올수록 시간가치가 하락하는 소모성 상품
    - 권리와 의무의 분리 : 매도자는 의무, 매수자는 권리만 있음 

▲ 옵션의 선물의 차이점

    - 거래대상 : 옵션(기초자산 매매 권리) / 선물(기초자산)
    - 포지션 청산 : 옵션(반대매매, 권리행사, 현금결재) / 선물(반대매매, 실물 인수도, 현금결재)
    - 권리와 의무 : 옵션(매수인:권리만 존재, 매도인:의무만 존재) / 선물(매수, 매도인 모두 권리, 의무 존재)
    - 일일정산 : 옵션(안함) / 선물(일일정산함)
    - 손익구조 : 옵션(비대칭) / 선물(대칭) 
    - 증거금 : 옵션(매도자만 납입, 매수인은 프리미엄 납입) / 선물(매수, 매도자 모두 납입)

▲ 옵션거래의 종류

    - 콜옵션(Call Option) : 살 수 있는 권리 (가격이 예상보다 오르면 권리 행사, 떨어지면 포기)
      · 콜매도 : 기초자산을 콜옵션가격에 파는 것 (콜옵션 발행자) 
        ‥ 수익 : 최대 투자금 만큼 / 손실 : 무한대 (유지증거금 필요), 승률 ↑
      · 콜매수 : 콜매도자가 발행한 권리를 프리미엄만 주고 사는 것 
        ‥ 수익 : 무한대, 손실 : 투자금 한정
 
    - 풋옵션(Put Option) : 팔 수 있는 권리 (가격이 예상보다 내리면 권리 행사, 떨어지면 포기)
      · 풋매도 : 기초자산을 풋옵션가격에 파는 것 (풋옵션 발행자) 
        ‥ 수익 : 최대 투자금 만큼 / 손실 : 무한대 (유지증거금 필요), 승률 ↑
      · 풋매수 : 풋매도자가 발행한 권리를 프리미엄만 주고 사는 것  
        ‥ 수익 : 무한대, 손실 : 투자금 한정