연기금 방어해도 코스피 1870 하락은 못피한다

연기금 방어해도 코스피 1870 하락은 못피한다

생각보다 시장이 많이 하락을 했습니다...

이로서 시장은 완전히 하방터널 안으로들어오게 되었습니다..

 

하지만 개인적으로 설정한 1,870~1,880은 강력한 지지선이기 때문이 이 지지라인이 쉽게 깨지지는 않을것으로 생각을 합니다..

물론 개인적인 생각으로는 결국엔 1,870도 깨고 내려갈 것으로 생각은 합니다..

 

다만 1,870~1,880부근에서 지지테스트 몇 번 하고 일시적인 반등도 주는 과정을 거친 이후에 1,870이 깨지지 않을까 생각을 합니다...

 

기술적인 부분은 장중에 세오슨님께서 말씀을 하신바와 같이 이 부분이 일봉과 주봉으로 볼 때 지지와 저항을 나타내는 일종의 기준선 역할을 하고 있습니다..

 

그리고 1,870~1880이 하방으로 깨지거나 상방으로 돌파가 나오는 시점에서는 거래량이 동반이 되었습니다..

 

즉..앞으로 이 지점이 깨지기 위해서는 현재 시장거래량 보다 많은 거래량이 실려야지만 1,870~1,880 라인이 깨질 가능성이 높습니다...

 

한 마디로...하락하는 힘이 강력해야지만 깨진다는 의미입니다...

 

여기까지는 기술적인 부분에서의 나름대로의 이유이고 다른 이유 하나가 또 있습니다...

 

금일 시장이 1,881까지 밀리는 상황이 나타나기도 했습니다..

그 당시 연기금이 강하게 매수를 하기 시작하면서 시장을 끌어올리기 시작을 했습니다...

 

단순히 시장이 많이 밀렸기 때문에 연기금이 그 시점에서 매수를 본격적으로 시작을 한것일까요...?

저는 그렇게 생각하지 않습니다..

 

시장전체적인 PER 10배 수준이 바로 이 지점입니다..

즉..1,870이 깨지게 되면 시장은 전체적으로 PER이 10배 수준을 하회하는 국면으로 접어듭니다...

 

연기금은 중장기적인 매매를 구사하기 때문에 시장이 전체적으로 저평가 국면에 접어든다면 아마도 강하게 매수를 할것으로 생각을 합니다..

 

그래서~~!!

 

1,870~1,880은 기술적으로도 강력한 지지라인이 되지만 시장수급적으로도 강력한 지지라인이라고 생각을 합니다...

 

하지만 결국에는 1,870~1,880도 깨질것이라고 생각을 합니다..

그 이유는...

 

지금 시장에서 연기금 말고는 시장에서 지속적인 매수를 하는 주체가 없습니다..

그리고 외인이라는 강력한 매매주체가 매도를 하는 상황입니다..

 

그렇다고 향후 외인들이 갑자기 그들의 매매기조를 매수로 전환시킬 가능성도 크지 않습니다..

연말까지 이어질 재정절벽에 대한 우려감과 환율수준을 감안한다면 외인들이 매수보다는 매도를 할 가능성이 높습니다..

 

그리고 지난 시황들에서 말씀을 드린바와 같이 투신은 거의 중립적인 포지션을 고수할 가능성이 높습니다..

행여나 시장이 1,870~1,880을 깨고 내려가면서 펀드자금이 유입이 된다고 해도 투신권에서 강하게 시장을 매수할 가능성은 높지 않습니다..

 

그 이유는 지난 시황들에서 이미 설명을 드린 부분이라 생략을 합니다....

 

그렇다면 외인들의 매도 물량을 받아줄 주체는 연기금 외에는 딱히 존재를 하지 않습니다..

하지만 연기금의 자금성격을 감안하면 외인매도를 연기금 혼자서 커버하기에는 역부족입니다..

 

여기에 프로그램 매도까지 출회가 된다면 시장은 연기금의 방어물량이 유입은 되겠지만 결국에는 1,870~1,880이 일시적이든 아니든 한번은 하향이탈을 할 가능성이 높다고 생각합니다..

 

시장주변 여건도 안좋고 시장 수급상황 또한 우호적인 상황이 아니기 때문에 시장을 연말까지는 하방으로 보고 있습니다...

 

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